快递圈再掀一起轰动的并购案。

5月12日，顺丰控股子公司丰网控股与深圳极兔供应链有限公司签署《股权转让协议》，丰网控股拟以11.83亿元转让深圳市丰网信息技术有限公司100%股权。标的公司持有丰网速运100%股权，丰网速运则为加盟模式的经济型快递业务运营主体。

(相关资料图)

近几年，快递物流行业的收购一波接一波，在深刻变革与调整之下兼并整合已成常态。而这次的交易主角，一方是行业龙头顺丰，另一方则是快速崛起的极兔速递。

于极兔而言，纳入丰网将进一步补足本土业务的网络，巩固极兔在电商快递领域的优势；尤其今年极兔曾传计划赴港上市，所以此举也被认为是极兔上市前“最后一搏”。

而对顺丰而言，卸下包袱，聚焦直营主业，则是其基于风云变幻的市场环境及时作出的一个正确决策。浙商证券指出，顺丰作为快递物流龙头，时效业务盈利回升、大件快运业务利润提升叠加新业务持续改善节奏均有望超预期，将打开中长期价值空间，维持“买入”评级。两者看似颇令人意外的交手却碰撞出了双赢局面。

另据接近丰网速运人士透露，5月14日晚，丰网速运在内网发布了“关于过渡期内加盟商相关工作的重要通知”，表示对主动申请退网的丰网加盟商100%退还加盟费、100%退还押金、100%退还其账户余额，并另送出“情谊金”以感谢加盟商的支持和贡献。据了解，引入“情谊金”方案在加盟制快递业中实属首次。

11.83亿出售丰网股权，聚焦中高端快递

2020年，直播为电商市场添了一把火，超级主播李佳琦、薇娅不断刷新带货数据，直播电商突破万亿规模。

直播电商崛起推动着快递企业再次增长，有研究表明直播电商为快递行业带来的业务增量至少为100亿件。

为应对电商件的快速增长以及价格战的猛烈战火，2020年顺丰加盟制快递品牌丰网应运而生。当年9月，丰网正式起网和提供快递服务，以巩固顺丰的护城河。

顺丰控股在2020年年报中提及，针对中低端电商市场，公司以加盟制网络的运营模式提供高性价比的产品服务，逐步扩大下沉市场份额，推动产能快速爬坡，降本增效。在丰网和特惠专配的加持，以及依托于顺丰四网融通等资源优势下，顺丰经济快递业务获得快速增长。

经过三年发展，目前，丰网速运网络已覆盖全国27个省（市、自治区），2022年收入规模超过32亿，主要服务于电商客户，整体网络服务质量稳定。

但在快递行业竞争产品同质化、公司战略需求的背景下，舍弃丰网业务成为了顺丰一个不得不做的抉择。顺丰控股于公告中称，鉴于加盟模式的经济型快递市场环境发生变化，标的公司目前仍处于初期发展阶段且持续亏损，本次出售可以消除标的公司亏损对上市公司的负面影响。

同时，此次出售也可为顺丰带来现金流，优化利润指标。顺丰预计，该次交易可实现的股权投资收益对公司合并归母净利润影响约1.5亿元。

而丰网出售完成之后，未来顺丰则可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展。

以中高端快递业务为例，早在2022年顺丰控股就在财报中提及聚焦物流核心战略，降低低毛利产品占比，展开差异化的产品战略。而据了解，为促进战略协同、业务融通，早前丰网在中转分拨、干线运输、末端派送环节借助利用顺丰直营网络资源，而此次出售丰网意味着顺丰可以更好地释放直营网络末端派件产能，专注中高端商务市场。

当然，出售丰网并不意味着放弃电商市场。

顺丰控股于公告中称，公司将持续打造电商类快递产品，主打的“电商标快”产品稳健增长，可以满足客户在中高端经济型快递市场的多元化需求。在今年4月份的业绩说明会上，顺丰也明确表示将深耕电商退货和跨境供应链业务，目前已与多个电商平台退货业务达成合作。

而以跨境供应链业务为代表的多元化业务，同样是中高端快递之外顺丰未来聚焦的重要方向。早前顺丰控股在年度股东大会上便表示，公司坚持走差异化服务的道路，不会盲目追求所谓件量市占率。

与单一快递服务提供商不同，顺丰在2014就明确转型综合物流服务提供商。近年来，顺丰积极拓展快运、冷链、同城、国际、供应链业务，尤其是嘉里物流并入顺丰体系后供应链和国际业务增速迅猛。

2022年财报显示，顺丰全年供应链及国际业务实现不含税营业收入878.7亿元，同比增长124.1%，带动新业务营收整体占比从2021年38%提升至2022年的48.8%。

为丰网加盟商兜底，首提“情谊金”方案

卸下包袱之后，而立之年的顺丰展现担当，通过资金、资源支持等方式为丰网加盟商们提供兜底与退路。

民营快递行业激荡近三十年，并购重合并不少见。但在过往快递行业这些轰轰烈烈的并购案中，双方在高调牵手之后却往往无法实现1+1>2的效果。

前有申通收购快捷、青旅收购全峰，后有苏宁收购天天快递、极兔收购百世，融合过程都不是那么令人如意。2017年4月青旅物流收购全峰快递，此后两年间频繁曝出青旅原本承诺加盟商和员工的押金、薪资等补偿未全部兑现；同样在2017年苏宁大手笔以42.5亿元入主天天快递，随后在挥刀整改中天天快递加盟商进退两难，迫于压力大量退网。

既是并购，必有取舍，因此不可避免地会涉及到人员、组织、战略等相关事务的处置和变更。对于并购双方而言，在真金白银的资本“联姻”之后，或许更为关键的一环是如何妥善保证各方利益，以促进两者之间有效地融合。

顺丰针对丰网加盟商的退出方案，或许可以给行业提供一些有益的思路。

5月14日晚，丰网出售公告发布的第三天，丰网速运在内网发布了“关于过渡期内加盟商相关工作的重要通知”，通知中显示，为保障交易和过渡期间的网络稳定，丰网将有序、高效推动过渡期工作，并充分尊重丰网加盟商的意愿，在法律和合同要求基础上额外兼顾企业责任、合作情谊等，做出妥善安排。

顺丰用了三个100%退还以及一笔情谊金，确保平稳过渡。

具体措施上，对于有意愿加入交易相关方的丰网加盟商，丰网将予以充分协助，配合其开展相关工作；对于过渡期内不选择加入交易相关方、而主动申请退网的丰网加盟商，丰网也将充分尊重其意愿，100%退还加入丰网运营网络所支付的加盟费，100%退还加入丰网所支付的押金，100%退还在丰网总部开设的充值账户余额。

丰网还首次在加盟制快递业中引入“情谊金”方案，这对于过往与丰网共同打拼的加盟商而言是一种关怀与抚慰，也彰显了顺丰作为行业龙头的社会责任与诚信精神。据了解，“情谊金”的金额将以加盟商过去一年日均收派件量、入网时间、以及代理情况等因素为参考，按此加盟商规模预计该笔费用将达数亿。

据悉，截至记者发稿前，已有部分地区的丰网加盟商完成了押金和加盟费的退款，以及丰网额外的“情谊金”。

另外，考虑到加盟商基层员工的就业问题，对于本次交易中，过渡期内退出丰网网络的加盟商，如果其员工的工作岗位无法继续的，对符合招录标准的加盟商员工，丰网将协调顺丰公司提供相应岗位面试机会，在同等条件下优先录取加盟商员工。

从百分百退费、额外情谊金、人员安置三方面，顺丰尽心尽力地为曾经的丰网同盟们提供退出机制以及给予安抚支持，为加盟商们注入了一剂“强心针”。

而顺丰控股也在出售公告中明确了过渡期损益与补偿责任。其中提及，目标集团公司自2023年3月31日至交割日期间的损益由转让方享有或承担；与目标集团公司的加盟商、员工、供应商和其他资产等事宜相关的诉讼、仲裁、行政处罚以及其他赔偿主张，导致受让方极兔速递在交割日后遭受损失的，受让方有权向转让方追偿。

关键词：